2024年9月2日，铂科新材披露接待调研公告，公司于8月27日接待北京才誉资产管理企业(有限合伙)、北京泓澄投资管理有限公司、北京首钢基金有限公司、北京禹田资本管理有限公司、北京泽铭投资有限公司等148家机构调研。

  公告显示，铂科新材参与本次接待的人员共2人，为董事会秘书阮佳林，IR康金浩。调研接待地点为电话会议。

  据了解，铂科新材在2024年上半年实现了显著的业绩增长。公司营业收入达到7.96亿元，同比增长36.88%，纯利润是1.85亿元，同比增长38.18%。这一增长得益于公司在金属软磁粉芯、芯片电感和金属软磁粉末三条业务线上的稳健发展。金属软磁粉芯业务在通讯、服务器电源、UPS、新能源汽车及充电桩、空调和光伏应用领域均实现了增长。芯片电感业务则在AI服务器电源电路、AI笔记本、平板、可穿戴设备、汽车和AI手机等领域取得了技术突破，并与全球知名半导体厂商建立了合作伙伴关系。金属软磁粉末业务也实现了增长，并计划通过建设新工厂来满足市场需求。

  在问答环节中，公司透露了上半年的主体业务构成，其中金属软磁粉芯业务占比约73%，芯片电感业务占比24.5%，别的业务占比不到2%。公司还讨论了金属软磁粉芯业务的经营情况和未来展望，指出尽管短期内可能会有波动，但长久来看，新能源电力领域的发展的潜在能力依然巨大。此外，公司还提到了盈利水平的提升原因、新产品的推出、新能源汽车领域的材料需求变化、芯片电感的新应用领域突破、产能水平和扩展计划、河源工厂的成本控制措施、现有生产基地的产能扩张情况，以及美国关税政策对公司电感产品盈利能力的影响。公司表示，目前没有收到关税政策对其电感产品盈利能力产生重大影响的信息。

  公司管理团队始终秉承“让电更纯·静”的创业初心,坚持以技术开发和产品创新为核心驱动,持续着力打造金属软磁粉芯、芯片电感、金属软磁粉末三条增长曲线,经营工作稳步推进。

  报告期内,公司实现营业收入7.96亿元,同比增长36.88%,实现归属于上市公司股东的净利润1.85亿元,同比增长38.18%;第二季度单季度营收 4.61 亿,同比增长58.45%,环比增长37.60%;净利润1.14亿元,同比增长66.18%,环比增长58.97%。经营业绩总体呈现快速增长趋势,并达到了同期历史上最新的记录。具体业绩驱动因素如下:

  1、报告期内,金属软磁粉芯保持稳健增长,实现出售的收益5.86亿元,同比增长7.03%,进一步巩固公司在金属软磁粉芯行业中的市场领头羊。其中,通讯、服务器电源及UPS应用领域,在新基建和人工智能爆发等积极因素的推进下,出售的收益同比取得快速地增长;新能源汽车及充电桩领域持续取得了比亚迪、华为及其他造车势力的认可与合作,出售的收益同比取得较快增长;空调应用领域,由于产品标准化程度高,公司充分的发挥河源生产基地的自动化优势,使其在品质、交付、成本方面都得到大幅度的提高,商品市场竞争力明显加强,报告期内销售收入同比取得大幅度增长。光伏应用领域虽然一季度受到下游光伏逆变器厂商去库存的延迟影响增长有所放缓,但在二季度开始明显回暖,报告期内出售的收益同比基本持平。

  2、报告期内,电感元件(以芯片电感为主)继续保持高速增长态势,实现销售收入1.95亿元,环比2023年下半年增长138.92%,占公司营业收入的比重达到了24.5%,进入了加快速度进行发展通道并爆发出强劲增长的潜力,已成长为公司业务发展规划中的主力军。其中,芯片电感产品持续取得MPS、英飞凌等全球知名半导体厂商的高度认可,同时报告期内还新进入了多家全球知名半导体厂商供应商名录。新产品研究开发方面,公司报告期内持续大额研发投入开发新产品,并交付了大量的样品,为开发新的增量市场做准备,其中适用于AI服务器电源电路的TLVR电感,目前已经实现小批量生产。另外,公司电感元件在AI笔记本、平板、可穿戴设备、汽车、AI手机等应用领域的技术布局也取得了一系列重大进展。

  3、报告期内,金属软磁粉末取得了较大的增长,实现出售的收益1,385.91万元,同比增长25.26%。为了进一步满足市场的需求,公司在报告期内持续筹建年产能达6,000吨/年的粉体工厂,预计下半年可释放部分产能,并于2025年建设完成。粉体工厂的建成将有效解决目前公司对外销售粉末产能不足的问题,有望为企业来提供新的增长动能。

  4、报告期内,公司的产品体系和收入结构都得到加强完善,有效熨平了下游部分行业周期性波动对公司整体经营业绩和发展速度的影响。同时,由于公司加强了应收款项管理且现金结算比例增加,报告期内公司的经营现金流净额同比大幅度增长384.40%,为公司的稳健经营提供重要保障。未来,随公司金属软磁粉芯的稳步发展,芯片电感进入快速地发展的快车道,金属软磁粉末产能释放及市场认可度的提升,公司的三条增长曲线模型构建日趋成熟,我们有信心和能力保持公司长期稳健增长。

  答:营收拆分来看,金属软磁粉芯业务大概占比73%左右,电感元件(以芯片电感为主)占公司营业收入的比重达到了24.5%,金属软磁粉业务和部分其他领域共计占比不到2%。

  答:公司金属软磁粉芯主要使用在于光伏储能、新能源汽车及充电桩、UPS电源、变频空调、电器电源和通讯等终端领域。各个行业终端来看,有不同程度的表现。光伏储能领域虽然一季度受到下游光伏逆变器厂商去库存的延迟影响增长有所放缓,但在二季度开始明显回暖,营收环比有较大幅度的增长,综合看半年度内出售的收益同比基本持平。新能源汽车及充电桩领域持续取得了比亚迪、华为及其他造车势力的认可与合作,出售的收益同比取得较快增长;通讯、服务器电源及UPS应用领域,在新基建和人工智能爆发等积极因素的推进下,销售收入同比取得快速地增长。截至目前,公司7-8月的整体经营情况正常,后续会重视各市场的动态变动情况以及公司实际交付情况,长远来看金属软磁粉芯所处的新能源电力领域行业发展的主逻辑始终没变化,短期来看可能会波动或者承压,但未来将保持可持续增长。

  答:Q1受春节因素影响较大,导致生产效率下降,而Q2随着产能增加、出货量增多以及较高产能利用率,使得成本和效率得以改善,以此来实现了盈利水平的改善修复。

  4、公司NPV和NPC今年的相关情况?以及今年推出新产品GPV和GPC有何考量?

  答:公司推出的NPV、NPC系列铁硅系列磁粉芯、NPN-LH铁镍系列磁粉芯市场反馈良好,粗略估算在去年能占到10%以上的营收占比,今年上半年来看,NPV和NPC等系列新产品客户接受程度逐步提升,估算能提升到20%左右的营收占比。另外,结合市场情况及自身战略同时为了逐步提升产品竞争力,公司推出了新产品GPV、GPC系列,旨在推动创新和差异化。通过扩大生产规模,可以有效利用资源减少相关成本,从而确保公司在高需求环境下仍能维持竞争优势。这将进一步丰富公司的产品线,未来将对公司优化产品结构和提升竞争力提供更大的支撑。

  答:新能源汽车市场的发展的新趋势是朝着高功率化和高频化的方向发展,为此要一直升级材料。公司的产品具有功率密度提升、体积减小等优势,适用于多种车型,尤其在充电系统的集成化过程中扮演重要角色,未来可能实现更多整车厂的合作,并为公司带来更多收益。

  答:上半年芯片电感在多个领域有所突破,公司产品持续取得MPS、英飞凌等全球知名半导体厂商的高度认可,同时报告期内还新进入了多家全球知名半导体厂商供应商名录。新产品研究开发方面,公司报告期内持续大额研发投入开发新产品,并交付了大量的样品,为开发新的增量市场做准备,其中适用于AI服务器电源电路的TLVR电感,目前已经实现小批量生产。另外,公司电感元件在AI笔记本、平板、可穿戴设备、汽车、AI手机等应用领域的技术布局也取得了一系列重大进展,公司将持续跟进并重视市场的变化和技术趋势。

  答:目前公司芯片电感产能正处于继续扩展之中,一直在按照既定规划进行扩张。今年的目标是在1000万片至1500万片之间,但由于不同案件(如样品与批量)生产效率各异,不能仅凭产能数量来衡量。公司在进行半年度经营情况披露时,也认真考虑了业务的长期发展策略,并依据市场需求及自身战略进行了相应规划。

  答:河源去年适度调整了产能投放节奏,但今年随着生产线的大规模扩建,新产品生产时的成本相比以往降低了5个百分点以上。公司会通过优化生产和管理手段,努力实现产量增加与成本控制之间的动态平衡。

  答:公司现在存在生产基地扩展节奏相对平稳正常,暂无明显瓶颈。长久来看,若需应对迅速增加的需求,可能会采取新建生产线等方式来进行产能扩充。

  答:目前尚未收到相关关税政策对公司电感产品盈利能力有较大影响的信息,公司产品不在受影响的范围内。